史诗级逼空 "妖镍"2天狂飙230%！中国世界500强民企被围剿？“妖镍”下的青山控股

  3月8日，LME镍期货合约价格从7日的29770美元/吨升至101365美元/吨，两日累计涨超230%。

随后，伦敦金属交易所（LME）暂停镍交易，LME铝、LME铅、LME锌、LME锡直线跳水。

受伦镍影响沪镍连日涨停，3月8日国内商品期市收盘，沪镍主力合约继续封涨停，收报228810元/吨。而国内青山集团被挤仓的消息也不断发酵。

第一财经记者拨通公司官网电话，接线人员表示，今日上午起一直在接线，询问事件细节的媒体电话不断，“相关问题已上报领导处理，目前没有进展” 。

近两日市场传称，青山集团持20万吨镍期货合约空单，由于缺少现货无法交割而被国外贸易商挤仓。此前有外媒报道，嘉能可持有LME镍期货60%的多单。

随后，青山实业项光达独家回应一财：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”青山实业董事局主席项光达3月8日下午对第一财经回应称，青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。

按照深圳市厚石天成投资总经理侯延军在接受媒体采访时的介绍，具体过程是这样子的：

1.青山集团作为俄罗斯镍矿大客户，为减少价格波动带来合约风险，在伦敦采取套保交易，开出20万吨镍空单，这是正常操作。

2.然后伦敦停了俄罗斯的交割资格

3.青山集团拿不出空单对应库存，被嘉能可盯上，逼仓开始

4.接着伦镍一天晚上涨90%，加上杠杆，青山集团这次套保单子可能把几年利润亏完了，而且人家只是键盘敲几下就吸走了中国冶炼集团的血汗钱。

5.青山集团是华友钴业重大合作商，此次事件已经波及华友钴业，华友钴业开盘几分钟闪崩跌停 ，由于新能源汽车镍矿占比高，其他锂矿原材料也可能被狙杀，所以天齐锂业，宁德时代一大批新能源公司，今天暴跌，整个资源股公司都被波及，包括铜铝锌一大批交割单位是海外国家的。

对此青山控股回复媒体表示：正在准备材料，之后将统一作公开回应。

大宗商品还会继续涨么？

其他大宗商品，LME锌、LME铅、LME锡、LME铜、LME铜、LME铝等基本金属均大涨。

来源：Wind

国内商品期货市场中，除了沪镍2204“一字涨停”外，不锈钢2204、沪锡2205、沥青2206涨停。

来源：Wind

关于镍的逼空行情，申银万国期货表示，从历史走势来看，逼仓行为的持续时间往往是比较短暂的。若是逼仓成功，空单被大面积强平，那么行情还会有新一轮涨势；而如果空头补足了保证金且在交割前筹到了足量的交割品，那盘面则有概率出现反向崩跌。对常规投资者而言，当前沪镍在短时间里已经不适合继续参与了。现阶段再看中期基本面的意义已经不大了，价格大涨更多的是多头在俄乌局势变化中炒作俄罗斯镍供应危机，趁势逼空。外盘镍价如此走势大概率已经引发空头踩踏，不排除价格短期回落的可能。

恒泰期货认为本次镍拉涨主要还是因为资金博弈，脱离了基本面。据消息称，本次拉涨可能是某跨国贸易巨头逼某大型镍生产商的空头。据了解，某大型镍生产商大部分产线处于国外，可能会在LME进行套保操作，消息有一定的可信性。

金融收割无处不在，稍有不慎，就被资本拿走。极端行情之下，给各位投资者普及青山控股在本次事件之前的整体战略布局。

“妖镍”下的青山控股

昨夜，项光达或许一夜未眠。他是世界500强民营企业青山控股的掌门人，浙江最神秘、低调的富豪之一，资产数百上千亿元。

以下是彭博社2月15日的一篇旧文《“大佬”交易员对阵神秘镍囤货商》（图片为浙股所加）。

在中国商品圈，他是众所周知的“大佬”——他拥有全世界更大的镍生产企业，并且从不担心押注巨资在市场的下一步方向上。

现在项光达正成为市场的焦点，近些年来他不断在一个全球对抗环境变化的重要元素上引发市场的大幅波动。

据知情的人表示，一方面，项和他的一些生意伙伴，已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸，用来对冲他们在镍生产过程中可能的价格下跌的风险。

另一方面，伦敦金属交易所数据显示，有一名身份不详的镍库存持货商，持有至少伦敦金属交易所（“LME”)一半的库存（截至2022年2月9号）。

随着市场对这个LME镍持货商身份兴趣的上升，项发现他自己正陷于一个不寻常的处境：他正站在大势的对立面上。

镍价在去年飙升超过25%，并在上个月触及历史十年来的新高。电动车电池市场对镍的需求大幅增长，而市场指标显示镍的供应处于紧张的态势。LME镍库存已经下降至2019年以来的新低，而现货价格对3月合约的溢价已经触及新高。

“LME有点被挤仓了”，伦敦麦格理证券资深商品咨询师JimLennon提及。

这一事件突显了镍市场中少数参与者的巨大影响力，埃隆马斯克曾经提到镍原料的短缺是影响电动车电池生产的更大障碍之一。项近几年已经成为镍市场价格波动的关键人物，在2019年通过从LME仓库大幅提现货来推注价格大幅上涨，在2021年又通过宣布在印尼找到了更便宜的方式生产新能源用镍，而短暂的促发了一个镍价格的下跌。

目前尚不清楚镍价上涨对项所拥有的青山控股集团有限公司的持仓产生多大风险。但如果涨势持续，该公司的空头头寸可能会抵消其部分生产利润。青山在多次询问请求中不予置评。

这家由项和他的妻子何秀琴创立的公司开始于1980年代末期，当时他们在中国东部城市温州从事汽车门窗框架的生产。该公司因为率先大规模使用镍生铁来生产不锈钢成为行业龙头企业。镍生铁是一种半精炼产品，是生产不锈钢过程中金属镍的低成本替代品。

青山公司去年宣布计划使用替代工艺，用之前生产不锈钢的原材料来生产电池级用镍，消息给去年的镍市场带来了大幅波动。

该公司目前正在运营三条高冰镍生产线，每月产能约为3,000吨。其目标是在2022年10月前，将年化产量将达到10万吨。如果成功，青山将解决电池生产的更大瓶颈之一，并可能给镍价带来下行压力。

据一位知情人士透露，该公司去年开始建立空头头寸，部分原因是项想对冲产量增长，并认为镍价的上涨势头会消退。青山在印尼的生产成本低于每吨10,000美元，而LME的基准价格超过23,000美元。

这是青山在印尼的生产设施之一。

不过就目前而言，几乎没有迹象表明镍市场价格会下跌。高盛集团上个月预测，今年镍需求将超过供应3万吨，高于早先估计的1.3万吨。

根据伦敦交易所的每日数据，这家身份不详的库存商持有LME监测的镍仓单的50％至80％。LME仓单的持有者可以依据仓单来提取现货，交易所的报告的持仓集中在区间内，而不是准确数字。

这个头寸已经维持了近一个月，这是一个相对较长的时间段，表明库存持有者要么是非常看好镍的市场，要么可能是自己未来的现货供应合约所需要的囤货。“我认为发生的部分原因是，由于电池市场的增长迅速，市场有点慌忙囤货，”Lennon说。

最重要的问题是，项是否会继续与多头一争高下，还是平掉空头头寸。这位中国大亨面临的一个难题是：由于他生产的镍产品不符合与伦敦金属交易所（LME）期货合约的交割条件，因此他的期货空头与他生产的产品不是一个完美的对冲。这意味着，如果他被迫增加保证金或者进行移仓，这些空头会耗费他的大量的现金流。

有一些间接证据表明，项还没有准备好放弃。随着LME期货合约3月DATE之前到期的合约的持仓在减少，后面远期的期货合约的持仓在增加。这也可能说明，项和他的伙伴们做好了长期战斗的准备。

一文了解青山控股

伦敦金属交易所(LME)镍出现暴涨行情，关于国内青山控股集团持镍空头期货合约被逼仓的传言不胫而走，此文为海通国际关于青山控股的介绍。

青山控股是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局，同时生产新能源领域的原材料、中间品及新能源电池，主要应用于储能系统和电动汽车等领域。

目前公司不锈钢生产基地遍布福建、广东、浙江等国内主要沿海地区，海外则布局在印尼、印度、美国和津巴布韦等地，拥有8大生产基地。

公司主营业务包括不锈钢和新能源产业链。根据公司披露，其镍当量产量将在2021年达到60万吨，2022年达到85万吨，到2023年将跃升至110万吨。

上游资源：镍铁业务，布局印尼红土镍矿

青山控股在国内的镍铁业务主要通过福建青拓集团进行布局。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。国外业务则通过印尼青山园区（IMIP）和纬达贝工业园（IWIP）实现，总产能超过350万吨/年。

下游传统业务：不锈钢生产

2020年青山控股不锈钢粗钢产量达1080万吨，产能超过1000万吨。根据公司官网，青山控股于2008年3月建立了世界第一条RKEF-AOD不锈钢一体化生产线，此后开始在国内布局不锈钢生产基地。目前公司在国内拥有浙江、福建、广东三大生产基地，主要生产不锈钢粗钢、热轧、冷轧等。境外不锈钢布局则主要分布在印尼青山园区，并且基本实现不锈钢一体化生产。

发展重点：新能源布局

鉴于新能源汽车产业正在高速增长，青山集团依托于丰富的上游资源优势，于2017年开始布局新能源行业，并从上游镍矿开采和下游新能源产品制造两方面，力图打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极材料-电池应用”新能源全产业链。目前公司已经携手华友钴业和格林美，在印尼开发红土镍矿，用以建设新能源电池镍资源原料制造体系；携手徐工集团，入局新能源汽车行业。此外还与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议，约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。

青山控股：不锈钢龙头企业

（1）公司基本情况介绍

根植于不锈钢产业，并向新能源领域拓展。青山控股是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局，同时生产新能源领域的原材料、中间品及新能源电池，主要应用于储能系统和电动汽车等领域，是全球更大镍铁和不锈钢生产商之一，也是国内不锈钢和镍铁资源龙头企业。

不锈钢生产基地遍布海内外。目前公司不锈钢生产基地遍布福建、广东、浙江等国内主要沿海地区，海外则布局在印尼、印度、美国和津巴布韦等地，拥有8大生产基地。境内包括福建青拓、广东阳江和浙江青田生产基地，境外则拥有印尼莫罗瓦利工业园区（IMIP）、印尼纬达贝工业园区（IWIP）、美国匹兹堡A&T Stainless. LLC、印度古吉拉特工业园区、津巴布韦中非冶炼生产基地。

青山控股起步于20世纪80年代，先后创办浙江瓯海汽车门窗制造公司、浙江青山特钢公司等公司，于2003年6月注册成立为第一大集团公司。此后又相继成立上海鼎信投资集团、青拓集团、永青集团、永青科技等公司，目前已形成五大集团公司，下辖300余家子公司。

截至2018年9月，公司注册资本28.00亿元，鼎信投资持有公司23.70%股权，为公司第一大股东，项光达和青山管理分别持股22.30%和11.50%，项光通等自然人合计持股42.50%。公司实际控制人为自然人项光达。

（2）主营业务包括不锈钢和新能源产业链

不锈钢制造。青山控股起步于不锈钢产业，主要从事镍铬矿采掘及不锈钢生产业务。目前公司已经形成了贯穿不锈钢上中下游的产业链，并拥有超过1000万吨不锈钢粗钢产能、30万吨镍当量镍铁产能。根据公司披露，其镍当量产量将在2021年达到60万吨，2022年达到85万吨，到2023年将跃升至110万吨。

新能源电池业务。依托丰富的上游资源优势，青山于2017年开始进军新能源行业，力图打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极材料-电池应用”新能源全产业链。目前公司已经携手华友钴业和格林美，在印尼开发红土镍矿，用以建设新能源电池镍资源原料制造体系；携手徐工集团，入局新能源汽车行业。此外还与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议，约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。

上游资源：镍铁业务，布局印尼红土镍矿

镍矿需求预计将保持增长。目前镍的消费结构中，不锈钢是镍的更大消费领域，占比达80%，电池占比5%，其他行业用镍占比15%。在三元电池正极材料领域中，由于高镍材料能量密度较高，且相较于钴的价格较低，具有广阔的市场前景。随着新能源汽车产业的高速增长，有望明显促进高镍三元材料对镍资源的需求。

国内项目

青山控股在国内的镍铁业务主要通过福建青拓集团进行布局。青拓集团是青山实业旗下五大集团之一，旗下有鼎信实业、青拓镍业、青拓实业股份、鼎信科技、青拓物流等26家子公司。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。

（1）青拓50万吨镍铬铁合金项目

青拓50万吨镍铬铁合金项目是青拓400系项目之一，总投资12.5亿元，用地400亩，于2016年5月开工建设，2017年11月建成试生产，建设年产50万吨镍铬合金生产线全面达产后，可实现年产值20亿元以上。该项目的镍合金中镍含量2%，铬含量4%。

（2）福建青拓生产基地：福安市青拓系列项目

青拓集团于2008年入驻福建宁德市福安湾坞半岛。福安市湾坞工贸集中区主导产业包括：不锈钢产业、港口物流业、装备制造业及能源产业。目前，福安市青拓系列项目已形成了年产镍铁130万吨的生产能力，主要生产单位包括福建鼎信实业和福建鼎信镍业。

1、福建鼎信实业有限公司

福建青拓集团于2008年6月在福安市筹建了福建鼎信实业有限公司，福建鼎信实业有限公司在福安市湾坞半岛工业集中区建设年产镍点11%的30万吨镍铁合金及配套深加工项目。项目分三期建设，一期工程为年产10万吨粗制镍铁合金建设项目；二期为年产20万吨粗制镍铁合金，同时合并一期产能精制成50万吨精制镍铁合金建设项目；三期工程为80万吨不锈钢卷热轧、退火、酸洗工程及高镍矿预处理工程。

2、福建鼎信镍业有限公司

福建鼎信镍业有限公司建设有年产100万吨粗镍铁合金及深加工配套项目，整体项目生产能力为：粗制镍铁合金100万吨并精制成镍铁合金300万吨（100万吨含镍8%精制镍铁合金、100万吨含镍4%精制镍铁合金、70万吨含镍1%精制镍铁合金、30万吨含镍0.5%精制镍铁合金）。

项目共分为两期，一期项目为年产粗制镍铁合金50万吨并精制成镍铁合金100万吨；二期项目为年产粗制镍铁合金50万吨并精制成镍铁合金200万吨。

中国印度尼西亚综合产业园区青山园区（IMIP）

青山园区位于印度尼西亚中苏拉威西省摩罗瓦里县，占地超过2000公顷，紧靠省际公路﹐离海岸约1公里，与摩罗瓦里县车行距离约60公里，与肯达里市车行距离约260公里。

园区土地所有者以及园区管理者为印尼经贸合作区青山园区开发有限公司，该公司由上海鼎信投资（集团）公司和印尼八星集团公司合资设立，分别持股66.25%和33.75%。

印尼青山园区是以镍矿开采冶炼、不锈钢深加工、轧钢生产等为主导产业，火力发电为辅的工业园区。园区目标建设成为以“镍铁＋不锈钢”一体化为主体的镍、铬、铁矿资源综合开发利用型产业园区，逐步形成从不锈钢上游原料镍矿开采、镍铁冶炼、不锈钢冶炼，到下游棒线板材加工、钢管制造、精线加工及码头运输、国际贸易等完整产业链。

截止到2020年10月，已有16家企业入驻印尼青山工业园区。

（1）苏拉威西矿业投资有限公司SMI

苏拉威西矿业投资有限公司成立于2009年10月，为上海鼎信投资（集团）有限公司与印尼八星投资有限公司合资设立，主要业务为开发印尼苏拉威西岛摩洛哇丽县近4.7万公顷的红土镍矿。

在矿业开发的同时，公司也筹备建设了镍铁冶炼厂项目，即SMI年产30万吨含镍10%—11%的镍铁冶炼及配套2x65MW火力发电项目（“SMI项目”），为印尼青山园区首个入园项目。

SMI项目采用回转窑—矿热电炉工艺（RKEF），建设有4条RKEF生产线，选用印尼镍含量1.8-2.0%的红土镍矿，生产10%-11%镍含量镍铁，产能可达每年30万吨，镍金属含量达3万吨。项目于2013年7月开工建设，2015年1月竣工试生产，2015年5月正式投产。

（2）印尼广青镍业有限公司GCNS

印尼广青镍业有限公司是中国印尼综合产业园区青山园区内的第二个入园项目，于2014年8月，由广东省广新控股集团有限公司、广东吉瑞科技集团有限公司、印尼经贸合作区青山园区开发有限公司等公司合资设立。

公司在印尼中苏拉威西省摩洛哇丽县投资建设有年产60万吨镍铁、100万吨不锈钢、200万吨不锈钢热轧及其配套2x150MW火力发电项目，项目总投资10.35亿美元。

对于年产60万吨镍铁冶炼及其配套2x150MW火力发电项目，公司建设8条RKEF镍铁冶炼生产线，用地面积达86公顷，总投资逾10亿美元，年产镍当量6万吨的镍铁合金60万吨。

项目于2014年5月2日开工，2015年12月5日出铁试产，镍铁项目于2016年4月投产、镍铁精炼项目于2016年6月进行试生产，并已达到预期设计要求。

（3）印尼青山不锈钢有限公司ITSS

印尼青山不锈钢有限公司于2014年12月，由青山控股集团有限公司、瑞浦科技集团有限公司、印尼经贸合作区青山园区开发有限公司等公司合资设立。

公司在印尼中苏拉威西省摩洛哇丽县投资建设有年产60万吨镍铁、100万吨不锈钢冶炼厂及2×350MW燃煤发电厂项目。

公司的年产60万吨镍铁项目建设有8条RKEF镍铁冶炼生产线，拥有镍金属量6万吨，共分成两期建设。一期30万吨镍铁项目已经于2016年12月矿热炉通电试生产。另外30万吨的项目于2017年4月建成投产。

（4）印尼瑞浦镍铬合金有限公司IRNC

印尼瑞浦镍铬合金有限公司于2016年2月，由青山控股集团有限公司、瑞浦科技集团有限公司、印尼经贸合作区青山园区开发有限公司在印尼合资设立，主要建设有年产60万吨铬铁（配套热回收焦化）及70万吨不锈钢冷轧项目（IRNC项目）。

IRNC项目用地40公顷，采用优化的竖炉/回转窑氧化球团-密闭铬铁电炉的冶炼工艺，选用南非铬矿冶炼铬铁，产能可达每年60万吨铬铁，含镍金属量达6万吨。项目还采用清洁型热回收卧式炼焦工艺，建设有60万吨热回收焦化，以满足青山园区内冶炼项目对高质量碳质还原剂的需求。

项目总投资4.6亿美元，于2016年5月开工建设， 2018年二季度竣工试生产。但是根据Roskill，该青山铬铁厂目前在运营产能只有30万吨/年，2020年产量只有20万吨。

（5）印尼青山钢铁有限公司TSI

印尼青山钢铁有限公司于2016年12月，由上海鼎信投资（集团）有限公司（持股80%）与印尼八星矿业有限公司在印尼合资设立，投资建设有年产50万吨镍铁项目（TSI项目）。

TSI项目采用成熟的高炉冶炼工艺，具有成本低、能耗低、产量高，工艺成熟、技术风险小等特点。项目生产的镍铁产品将采用热装热送方式，直接供应青山园区内现有的不锈钢冶炼项目生产200系列不锈钢，从而形成更完整的产业链。

TSI项目年产镍铁50万吨，总投资约1.19亿美元，于2016年12月开工建设，2018年二季度投产。

（6）印尼恒嘉镍业HNI

印尼恒嘉镍业于2018年1月，由Nickel Mines Limited（持股80%）与上海鼎信（持股20%）合资成立。

印尼恒嘉镍业建设有年产15万吨镍铁项目，拥有位于印尼中苏拉威西省Morowali县6249公顷镍矿矿区的合法矿权，并建设有两条42000kva产线。第一条产线为2017年公司（60%）与上海鼎信（20%）以及上海万禄（20%）签署合同总投资两亿美金，在印尼青山园区进行的合作建设。第二条产线是2018年6月，由NML与上海鼎信再次签定的MoU合作建设冶炼厂中做的投资项目。

公司的年产15万吨镍铁项目于2018年2月10日开工建设，并于2019年3月正式投产并达产。

（7）印尼仁嘉镍业RNI

印尼仁嘉镍业于2018年8月，由Nickel Mines Limited（持股80%）与上海鼎信（持股20%）合资成立。公司建设有年产15万吨镍铁项目，于2019年6月正式投产并达产。

（8）印尼华新镍业公司WNII

印尼华新镍业公司由华新丽华（持股50%）、印尼NEWHono投资私人有限公司、Perlux投资私人有限公司等公司合资设立，并在青山园区建设有年产3-3.6万吨镍的镍生铁项目。

该项目总投资额达5亿美元，其中建厂成本3.5亿美元，年产能为3-3.6万吨镍。2021年7月，位于印尼青山园区内的40#电炉成功送电投产，意味着印尼华新镍业4台电炉全部建成并顺利投产。

纬达贝工业园（IWIP）

纬达贝工业园位于印度尼西亚北马鲁古省中哈马黑拉地区的纬达县，是继青山印尼莫罗瓦利工业园区后，青山集团在印尼建设的第二个工业园区。工业园一期于2020年第一季度开始运营。

纬达贝工业园着力建成以镍铁产业链为主导的产业集群，是印度尼西亚第一个旨在利用矿物生产、加工电动车辆电池原材料的综合性工业区。

（1）纬达贝镍业公司WBN

纬达贝镍业公司由青山集团和Eramet合资成立，青山集团拥有57%的股权。项目由青山集团接管加工基础设施的建设和运营，Eramet负责采矿业务。合资企业建设有镍矿精炼加工厂，采用火法冶炼/RKEF技术，年产能为300万吨镍铁。

纬达贝项目镍矿寿命预计长达 50 年，于2019年10月开始运营。纬达贝镍业一期工程于2020年5月全面投产，于2020年生产了340万湿吨的镍矿石，其中青山集团权益产量为190万湿吨。根据生产指引，2021年该项目计划生产超过600万湿吨镍矿石。

（2）雅石印尼投资有限公司

雅石印尼投资有限公司成立于2018年，由振石控股集团有限公司、上海鼎信投资（集团）有限公司和浙江华骏投资有限公司合资建设。主要建设有年产30万吨镍铁项目。

雅石一期项目由4条镍铁冶炼生产线组成，全面投产后可实现年产3.5万吨镍金属当量。项目于2019年3月15日正式开工，2020年10月雅石印尼公司年产30万吨镍铁项目全线投产。

振石集团雅石二期项目主要建设完成年产3.5万吨镍金属生产线及配套建设1X250MW燃煤发电厂。目前该项目已在政府部门完成备案。

（3）印尼友山镍业有限公司

印尼友山镍业有限公司由华友集团、青山集团和盛屯矿业合资设立，青山集团通过在香港设立的子公司恒通亚洲科技有限公司，拥有友山镍业17.85%的股权。

友山镍业在纬达贝工业区建设有年产3.4万吨镍金属量高冰镍项目，项目地南临省道及镍矿外运码头，交通便利。该项目为火法冶炼系统，建设4台干燥回转窑、4台焙烧回转窑、4台矿热电炉，预计年产4.359万吨高冰镍，含镍量3.4万吨。根据项目可研，项目建设周期二年，于2020年9月投产，投产后第一年达产70%，第二年达到设计产能，生产期16年。

（4）华科镍业印尼有限公司

华科镍业印尼有限公司为青山集团和华友钴业设立的合资企业，其中青山集团持股30%。华科镍业建设有年产含镍金属量4.5万吨的高冰镍项目。

高冰镍项目建设内容包括4台干燥窑、4台焙烧回转窑、4台矿热电炉、4台P-S转炉及配套设施，配套建设250MW燃煤电厂。2021年3月，印尼纬达贝6×250MW火力发电项目华科镍业6#炉首根立柱开始吊装，标志着华科镍业电厂锅炉钢结构进入安装阶段。

下游传统业务：不锈钢生产

青山控股不锈钢市占率超1/3。根据Wind统计数据，全球不锈钢粗钢产量在2020年有所下滑，但总体保持上升态势。2020年全国不锈钢粗钢总产量为3013.9万吨，同比增长2.51%，占比近全球60%。其中青山控股不锈钢粗钢产量达1080万吨，约占中国市场供应量的35.8%。

国内

根据公司官网，青山控股于2008年3月建立了世界第一条RKEF-AOD不锈钢一体化生产线，此后开始在国内布局不锈钢生产基地。目前青山控股在国内拥有浙江、福建、广东三大生产基地，主要生产不锈钢粗钢、热轧、冷轧等。

（1）浙江生产基地

青山实业浙江生产基地位于浙江省丽水市青田县，是青山实业的不锈钢长材生产基地。基地主要生产单位为瑞浦科技集团，拥有不锈钢年炼钢产能50万吨，拥有两条装备先进的棒线材热连轧生产线，年轧制能力80万吨。

（2）福建青拓生产基地

在不锈钢生产方面，目前青拓集团已形成年产不锈钢470万吨、不锈钢热轧80万吨、冷轧30万吨的产能。

其中，年产30万吨不锈钢冷轧薄板项目为福建青拓上克不锈钢有限公司建设。福建青拓上克不锈钢有限公司成立于2016年8月，由青拓集团与上海克虏伯不锈钢有限公司联合创建。该项目于2016年9月开工建设，第一条生产线于2017年9月建成并试产，并于2018年7月底全面建成达产。

（3）广东生产基地

青山实业广东生产基地位于广东省清远市和阳江市，是青山实业主要的窄带钢生产基地和采用镍铁/不锈钢—体化生产技术的大型不锈钢炼钢基地。主要生产单位有清远基地和阳江基地。

中国印度尼西亚综合产业园区青山园区（IMIP）

（1）印尼广青镍业有限公司GCNS

印尼广青镍业有限公司的GCNS项目采用“RKEF+AOD一体化工艺”，即使用RKEF技术生产镍铁铁水，且镍铁铁水热装热送直接到AOD炉冶炼不锈钢，从而实现不锈钢连续一体化生产。

GCNS项目包括两个不锈钢生产项目，分别生产不锈钢连铸坯和不锈钢热轧。

其中，年产100万吨不锈钢连铸坯项目总投资1.2亿美元，用地9公顷，于2015年3月开工建设，2016年6月竣工试投产，2017年7月6日正式投产。

另一个项目为1780热轧项目。该项目占地约10公顷，年产300万吨热轧黑皮钢卷，于2015年12月18日开工建设，2017年7月9日正式投产。

（2）印尼青山不锈钢有限公司ITSS

印尼青山不锈钢有限公司除了年产60万吨镍铁项目外，还建设有年产100万吨不锈钢项目。该项目采用RKEF+AOD一体化工艺，于2015年7月开工建设，2016年6月实现投产。

（3）印尼瑞浦镍铬合金有限公司IRNC

结合青山园区的长期发展战略及上下游一体化趋势，印尼瑞浦镍铬合金有限公司配套建设有70万吨不锈钢冷轧项目。项目铬铁产品送至青山园区内的其他项目直接冶炼不锈钢，极大降低了生产成本。

发展重点：新能源布局

新能源汽车是镍下游未来主要需求。根据Wind统计数据，我国新能源汽车的产销量每月基本持平。2021年3月以来，产销量即突破每月20万辆的规模，并保持持续增长态势。鉴于新能源汽车产业正在高速增长，青山集团依托于丰富的上游资源优势，于2017年开始布局新能源行业，并从上游镍矿开采和下游新能源产品制造两方面，力图打造新能源全产业链。

上游

（1）华越镍钴（印尼）有限公司HYNC

华越镍钴（印尼）有限公司成立于2018年12月，由华友钴业、青创国际、沃源控股和LONG SINCERE在印尼合资设立。合资公司建设有年产6万吨镍金属量氢氧化镍钴项目。

华越镍钴（印尼）湿法项目位于印度尼西亚苏拉威西岛摩洛瓦里县青山工业园，采用国际最先进的第三代高压酸浸工艺从红土矿中提炼氢氧化镍钴。该项目于2020年3月开工建设，由中国化学工程海外总承包建设，分为两个阶段实施。第一阶段为建设年产3万吨镍金属量的红土镍矿湿法冶炼项目；第二阶段为扩产至年产6万吨镍金属量的红土镍矿湿法冶炼项目。项目规划投资总额12.8亿美元，该项目预计于2021年年底建成试产。

（2）青美邦新能源材料有限公司QMB

青美邦新能源材料有限公司成立于2019年1月，由格林美、宁波邦普、IMIP、阪和兴业合资设立，其中IMIP持股10%。青美邦在青山园区建设有印尼红土镍矿年产5万吨电池级镍化学品（硫酸镍晶体）项目。

青美邦项目对红土镍矿采取湿法化学冶炼技术，核心工序为高压酸浸（HPAL）。2021年5月，三台560m³高压反应釜（高压酸浸的核心装备）实现交付。该项目计划于2021年内完成项目各项建设，2022年初投入运行。印尼镍资源青美邦项目建成后，将首先配置“动力电池三元正极材料项目”对镍资源项目的镍钴原料需要。

（3）中伟股份

中伟股份与青山控股于2020年11月26日完成相关战略合作协议签署，引入青山控股的控股子公司上海菁茂投资有限公司参与了公司IPO战略配售。青山控股选择中伟股份作为印度尼西亚工业园区镍资源开发项目、销售、扩产计划的合作伙伴，这些项目预计2021-2030年总供应中伟股份镍金属当量30-100万吨，占未来中伟公司年使用镍金属平均用量的10%-20%左右，协助中伟股份进一步完善产业链条。

2021年3月，青山实业又与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方共同约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。

下游

（1）新能源生产项目

青山集团携手格林美，建设三元动力电池材料项目。福安青美能源材料有限公司由永青科技和格林美合资设立，其中永青科技拥有股权40%。合资公司建设有福安青美三元动力电池材料项目。

项目初期目标为年产 5 万吨动力电池用三元前驱体材料及 2 万吨动力电池用三元正极材料，未来依据全球市场需要调整产品结构并扩大生产规模。根据公司公告，2万吨产能已于2021年7月份投入运行，后续3万吨将于年内投入运行。

打造徐工青山新能源产业基地，入局新能源汽车。青山集团于2020年12月，同徐工集团签订项目，共同建设徐工青山新能源产业基地。该项目总投资约55亿元，基地主要从事新能源汽车整车、动力电池（电芯、电池包）、电机电控系统以及其他零部件等的研发、生产、销售和服务。

（2）瑞浦能源有限公司

瑞浦能源有限公司成立于2017年，是青山控股结合其自身丰富的矿产资源在新能源领域进行投资布局的首家企业，也是其拥有的唯一锂电池公司。

瑞浦能源以VDA和MEB标准尺寸的方形铝壳三元锂电池和铁锂电池为主，产品应用覆盖动力和储能领域，合作企业包括上汽通用五菱、三一、东风等。

目前，瑞浦能源已建成温州制造基地和上海研发中心两大基地，其中温州制造基地位于温州市龙湾区滨海园区，现已建成4条量产线和1条中试线，总计6GWh年生产能力。温州二期20GWh工厂将在2021年中陆续投产，三期20GWh预计于2022年投产，共计实现46GWh年产能。

2021年4月23日，瑞浦能源计划总投资超过300亿元，在温州北湾区打造瑞浦新能源产业基地项目。该项目将于2026年完成投资，2027年全面投产，全部达产后年产能将达100GWh。

为进一步扩充产能，2021年3月31日，青山控股投资103亿，于佛山市南海区建设动力与储能锂离子电池及系统制造基地，建成后年产能可达30GWh，成为当地更大的锂离子电池生产基地。

瑞浦能源目前的产能规划已达到176GWh，其目标是在2025年达到200GWh的产能。